2016年砂石行業漸漸回暖中

  在過去的一年中，整個房地產行業低迷，也對整個砂石行業造成比較大的影響。那么在2016年砂石行業又將何去何從呢？

  從企業經營及財務情況來看，砂石企業收入和利潤規模同比顯著下滑，剔除非經常性損益影響，部分砂石企業主營業務虧損嚴重；短期債務占比較高，靠自身經營現金流難以實現正常周轉，對外部融資需求較大。同時，由于行業區域性較強，區域供需形勢呈現明顯差異，進而對不同區域的砂石企業經營效益影響程度不同。隨著山水砂石信用債違約事件爆發，部分企業流動性風險加劇，應嚴防資金鏈斷裂風險。

  展望2016年砂石行業，行業需求端政策支撐較多、貨幣政策較為寬松，隨著國務院明確下調重點L域固定資產投資的項目資本金比例，未來固定資產投資有望企穩回升，但項目投資落地存在一定的滯后性，需求基本面難以迅速改善；行業供給端新增產能減少，但產能供給總量過剩嚴重，行業資產周轉率下降的態勢仍存在，行業整體寄望于供給側改革推動落后產能的淘汰，或會側重于淘汰低標號砂石，但32.5砂石產量占比較高，其淘汰歷程將較為漫長。

  砂石行業企業信用風險有所分化且態勢愈加顯著，受益于區域內基礎設施建設加速推進、較好地執行限產保價及平滑盈利曲線的企業，能夠在行業景氣度低迷周期中保持相對穩健的經營態勢，而區域競爭激烈，價格持續低迷，且受環保成本上升壓力影響大的企業，盈利前景堪憂，一味的貨幣寬松，降低融資成本并不能從根本上解決其盈利能力下滑及資金償付壓力加大等問題。

  一、行業概況

    砂石是一種重要的資源性和影響國民經濟發展的基礎性產品，目前仍屬不可替代的基礎建筑材料，并且不能重復利用。砂石一般按用途和性能可分為通用砂石、專用砂石和特性砂石三大類，按照抗壓強度可分為32.5砂石、42.5砂石及其他高標號（如52.5、62.5）砂石等。砂石生產大致分為五個過程：原料開采、生料制備（粉磨）、熟料煅燒、砂石制成（粉磨）、砂石裝運，其中的關鍵步驟為生料制備、熟料煅燒和砂石粉磨三階段，俗稱“兩磨一燒”。

      砂石產品單位價值低而單位重量大，運費占砂石售價的比例較高，具有明顯的銷售半徑，中國東部沿海一帶，砂石產品的銷售半徑可以達到500公里以上；而在中、西部以山地為主的地區，**佳半徑應在200公里以內。受砂石銷售市場半徑限制，企業間的競爭主要表現在區域范圍內，中國砂石行業被劃分為多個相對封閉的區域市場，雖然呈現全國砂石行業集中度較低，但在某一區域內往往出現集中度較高的特點。受各地區供需結構、競爭激烈程度、地理位置（影響生產成本和運輸費用）等影響，各區域間的砂石價格和利潤水平有一定差異。本報告將中國分為以下6個區域進行分析，各區域內市場環境和競爭情況將會在后文中有所體現。

   由于砂石保存時間通常較短，受下游房地產、基建施工淡旺季的影響，砂石的銷售也具有明顯的季節性。從全國大多數地區來看，春節期間建筑活動較少，通常為砂石銷售的淡季，大部分砂石廠在此期間停窯大修；三季度南方地區是雨季，土建活動少，是砂石銷售的淡季；12月份及一季度，受氣候因素影響，是北方地區砂石行業淡季。

作為基礎材料，砂石被廣泛應用于工業建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、核電工程、國防建設等新型工業和工程建設等L域。基于砂石在國民經濟發展中的重要地位和作用，砂石行業與宏觀經濟發展及固定資產投資的相關性較高，受宏觀經濟影響顯著。2015年以來，隨著中國宏觀經濟增速放緩，砂石行業整體呈現下行趨勢，且南北區域分化態勢顯著。

 二、供需分析

  1.  行業需求

從中國砂石的下游消費需求結構來看，基礎設施建設和房地產開發建設處于消費主導地位，民用投資（包括工業、農業生產建設等）也是砂石市場下游需求的組成部分，其對32.5標號的砂石產品消耗量較大。總體來看，基礎設施建設、房地產投資是拉動砂石需求增長的主導力量，且其投資增速情況決定了砂石需求總量。

  基礎設施建設包括交通運輸（鐵路、公路、軌道交通投資）、水利水電和公共設施項目建設等固定資產投資，目前是對砂石需求拉動**直接的行業。2015年前三季度中國GDP同比增長6.9%，s度“破7”，經濟下行壓力加大，投資增速持續下滑態勢未改，雖然隨著基建工程項目的加快推進，砂石市場需求下滑趨勢減緩，但仍難以得到根本好轉。2015年1~9月，水利、環境和公共設施管理業固定資產投資累計同比增長20.3%，增速小幅提高；道路運輸業固定資產投資累計同比增長18.1%，增速回落0.3個百分點；鐵路運輸業固定資產投資累計增長J為1.8%，投資增速大幅回落。水利投資增速上升，鐵路運輸投資增速大幅下挫，道路運輸投資增速繼續放緩。盡管年初以來批復項目較多，但受審批程序嚴格化影響，部分重大項目建設推進緩慢，基建投資進度低于預期，砂石需求不足的局面難以扭轉。

房地產投資方面，2015年1~9月，全國房地產投資7.1萬億元，同比增長2.6%，較1~8月回落0.9個百分點，   呈現出加速回落態勢；與去年同期相比，增速回落9.9個百分點，顯示出房地產市場的復蘇短期內難以實現；房地產開發企業房屋施工面積693652萬平方米，同比增長3.0%，增速比1~8月份提高0.5個百分點；房屋新開工面積114814萬平方米，下降12.6%，降幅較1~8月份收窄4.2個百分點。

  近年來，中國固定資產投資增速持續下滑，特別是房地產投資增速出現大幅回落，直接影響到砂石市場需求（產量）及售價，四者近乎呈現同趨勢變動，進而影響砂石行業利潤規模。

  2.行業供給

  2014年全國新增投產砂石熟料生產線共有54條，合計年度新增熟料產能5877.60萬噸，與2013年持平，其中，西南地區新增產能**多，其余依次為華東、中南、華北、西北和東北地區。2015年1~8月，全國新增熟料產能J2129.60萬噸，J為2014年全年的36.23%。但由于2015年以來砂石行業整體需求形勢差于預期，造成供需形勢更加嚴峻。2016隨著國家對基礎建設的大力投資，砂石行業也逐漸出現回暖現象。

 中國砂石行業的發展環保會放在重中之重，隆中重工的設備也在2015年w美升J。細砂回收設備、尾礦干排設備、洗砂設備等產品將在2016年大放異彩！